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原标题：杨德龙：美联储继续加息可能陷入滞胀，意味着今年美股无牛市出品 | 搜狐智库编辑 | 郑青春9月14日，受美国通胀数据回落不及预期、美联储货币政策或继续大幅收紧等因素影响，美股三大指数经历2020年6月11日以来最大跌幅。照片中，数百张GBA卡带整齐铺满，场面十分壮观，其中还特别展示了三款非卖品特殊卡带。    从图片来看，近800张GBA卡带排列在一起，组成了一面色彩丰富的“掌机游戏墙”。道指跌3.94%，标普500指数跌4.32%，纳指跌5.16%，均结束“四连涨”。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，受到隔夜美股暴跌的影响，A股市场出现了震荡调整的走势，但是跌幅并不大，相对美股来说比较抗跌。

B | 不同颜色的卡带外壳交错排列。其中既有《宝可梦》《火焰纹章》《逆转裁判》等知名系列，也包含大量如今已经难以寻觅的小众游戏。由于美国通胀数据回落不及预期，美联储货币政策可能会继续大幅收紧，9月份美联储再次加息75个基点的可能性大幅增加。

C | 该帖子发布后迅速在社交平台引发关注，目前已获得超过 2.2万点赞、4100次转发以及近百万浏览量，不少复古游戏爱好者纷纷留言表达敬佩。美国8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比上涨8.3%，再度强化了美联储持续激进加息的预期。

D | 美国总统拜登承认控制通胀需要花费更多时间和决心。杨德龙对此分析，8月美国消费者价格指数CPI同比涨幅回落至8.3%，7月份数据为8.5%，通胀水平虽然再次回落，但是仍然处于历史高位，回落幅度不大。环比来看，8月CPI增值0.1%，而剔除食品和能源成分的核心CPI环比涨0.6%，同比涨6.3%，这说明美联储虽然今年四次加息，加息斜率历史上罕见，但是仍然没有真正的将通胀降下来。    在后续回复中，@kuro_retrogame透露，这套收藏的总花费“足以购买一辆小型汽车”，并表示自己接下来将转向收藏PC-FX和N64平台游戏。“下周三美联储将举行9月份联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议，这次公布的通胀数据是会前披露的最后一份重要数据。市场预期美联储将继续大幅加息75个基点来抑制通胀，并且未来或将继续维持激进紧缩政策，这对于股市来说是不利的。    本文由游民星空制作发布，未经允许禁止转载。美股结束四连阳出现大幅杀跌，即反映了这样的预期。”杨德龙说。他指出，美联储制定的长期中性目标通胀率为2%，现在离2%还有很远的距离。经过3月、5月、6月、7月4次加息，包括6月和7月连续两次大幅加息75个基点，联邦基准利率目前已经提高到2.25%到2.5%，9月份如果再次加息75个基点，联邦基准利率将提升到3%以上。这无疑对美国经济增长也会形成比较明显的影响，造成经济增速下滑，陷入滞胀，即经济停滞通货膨胀的状态。通胀无牛市，也意味着美股今年以来的表现应该不会太好。“隔夜美股惨遭血洗，道指狂泻约1000点，反映出投资者对于通胀居高不下的担忧。美元指数应声大涨，突破109。短期国债收益率飙升，两年期国债收益率一度飙升12个基点至3.69%，这些都反映出市场对于美联储加息的预期越来越强烈。

E | ”杨德龙表示，相对而言，我国当前通胀水平不高，一直控制在3%以内的良性通胀水平，这也为我国货币政策保持独立性提供了一定的基础。杨德龙分析称，美联储大幅加息使得美元指数飙升，而非美货币出现贬值。人民币汇率在隔夜也一度逼近7.0指数关口，这一定程度上压缩了央行宽松货币政策的空间。中美货币政策偏差是人民币汇率出现短期贬值的一个重要因素，预计在稳增长的政策目标之下，年底之前央行还是以较为宽松的货币政策为主，但是再次降息的可能性已经减小，更多的可能会通过实施公开市场操作来释放流动性。返回搜狐，查看更多责任编辑：